Futures,
helder uitgelegd
Wat een future is, hoe margin en hefboom werken en wat het kost. Met rekenvoorbeelden, een tool die laat zien wat de hefboom met je geld doet, en eerlijk over de risico's.
Futures leren in vier stappen
Met een future spreek je nu een prijs af voor een koop of verkoop later. Futures worden veel gebruikt om in te spelen op een index zoals de DAX of de S&P 500, of om een portefeuille af te dekken. Je handelt met een hefboom: met een klein bedrag als zekerheid loop je risico over een groot bedrag. Op deze pagina leggen we uit hoe dat werkt, met rekenvoorbeelden en een tool die laat zien wat de hefboom met je geld doet.
In het kort
De belangrijkste punten
- Een future is een contract op de beurs om iets later te kopen of te verkopen voor een prijs die je nu vastlegt.
- Koper en verkoper hebben allebei een plicht. Er wordt geen premie betaald, zoals bij een optie.
- Je betaalt niet de hele waarde, maar zet margin opzij als zekerheid. Daardoor handel je met een hefboom.
- Winst en verlies worden elke dag verrekend. Zakt je zekerheid te ver, dan kan je positie automatisch worden gesloten.
- Futures zijn complexe producten. Voordat je ermee kunt handelen, wordt beoordeeld of je genoeg kennis en ervaring hebt.
Wat kan er misgaan met futures?
Met een future handel je met een hefboom. Je zet maar een deel van de waarde van het contract opzij als zekerheid (margin), maar je loopt het volle koersrisico. Een kleine koersbeweging kan daardoor een groot verlies geven, en je kunt meer verliezen dan je hebt ingelegd. Is er te weinig zekerheid op je rekening, dan kan Interactive Brokers je posities automatisch sluiten, ook op een ongunstig moment. Lees ook de risico's van beleggen en het essentiële-informatiedocument (KID) van de future voordat je handelt.
Wat is een future?
Vergelijk een future met een vaste afspraak bij de bakker. Je spreekt in januari af dat je in maart honderd broden koopt voor € 2 per stuk. Kost een brood in maart € 2,50, dan heb je voordeel. Kost het € 1,50, dan betaal je toch € 2. Jij en de bakker zijn allebei aan de afspraak gebonden.
Een future werkt op dezelfde manier, maar dan op de beurs en met een gestandaardiseerd contract. De beurs bepaalt hoe groot een contract is en wanneer het afloopt. Bij de meeste futures die particuliere beleggers handelen, wordt aan het einde niets geleverd. Het verschil wordt in geld verrekend.
Kopen of verkopen
Future kopen (long)
Je verwacht dat de koers stijgt. Stijgt hij, dan verdien je. Daalt hij, dan verlies je.
Future verkopen (short)
Je verwacht dat de koers daalt. Daalt hij, dan verdien je. Stijgt hij, dan verlies je, en een koers kan in theorie onbeperkt stijgen.
Voorbeeld. De DAX staat op 20.000 punten. Je koopt één Micro-DAX-future. Die is 1 euro per punt waard, dus het contract staat voor € 20.000. Stijgt de index naar 20.200 punten, dan heb je € 200 winst. Daalt de index naar 19.800 punten, dan heb je € 200 verlies. Kosten zijn hier niet meegerekend.
Zie wat de hefboom doet
Kies een contract en schuif met de beweging van de index. Je ziet wat je resultaat is in geld en in verhouding tot de zekerheid die je opzij zet.
Waarde van je positie
Zekerheid die je opzij zet
Resultaat
Resultaat ten opzichte van je zekerheid
De tool rekent met de contractgrootte van de beurs (Eurex en CME). Als voorbeeld rekent de tool met een margin van 10% van de contractwaarde; je kunt die zelf aanpassen. De echte eis verschilt per contract, wordt door de beurs en Interactive Brokers vastgesteld en kan elke dag veranderen. De actuele eis zie je in het platform. Kosten, rente en belasting tellen niet mee. De cijfers zijn een voorbeeld en geen advies.
Margin en dagelijkse verrekening
Bij een future betaal je niet de hele contractwaarde. Je moet wel zekerheid op je rekening hebben: de margin. De beurs stelt de minimale margin vast op basis van hoe sterk een contract beweegt. Interactive Brokers kan meer vragen. De eis kan veranderen, bijvoorbeeld als de markt onrustig wordt.
- Initiële margin: wat je minimaal nodig hebt om een positie te openen.
- Onderhoudsmargin: wat je minimaal moet houden zolang de positie openstaat.
Winst en verlies worden elke dag verrekend. Dat heet mark-to-market. Gaat de koers tegen je in, dan gaat er direct geld van je rekening af. Zakt je zekerheid onder de onderhoudsmargin, dan kan Interactive Brokers je posities automatisch sluiten. Dat gebeurt zonder dat je eerst een bericht krijgt waarin je wordt gevraagd geld bij te storten, en het kan op een ongunstig moment zijn.
Meer uitleg en rekenvoorbeelden staan op margin en hefboom.
Looptijd en doorrollen
Elke future heeft een einddatum. Veel indexfutures lopen af in maart, juni, september en december. Wil je langer in een positie blijven, dan sluit je de future die afloopt en open je dezelfde future met een latere einddatum. Dat heet doorrollen. Je betaalt dan twee keer commissie.
Aan het einde van de looptijd zijn er twee mogelijkheden:
- Contante afwikkeling: het verschil wordt in geld verrekend. Dat geldt voor de meeste indexfutures. Bij Easybroker betaal je daarvoor geen extra commissie.
- Fysieke levering: de onderliggende waarde wordt echt geleverd, zoals olie of graan. Bij Easybroker is dat niet toegestaan. Sluit of rol zo'n future tijdig door. Doe je dat niet, dan sluit Interactive Brokers de positie vóór de einddatum.
Soorten futures
Indexfutures
Op een beursindex, zoals de DAX, de Euro Stoxx 50 of de S&P 500. Je speelt in op de hele markt in één keer.
Rente- en obligatiefutures
Op een rente of een staatsobligatie, zoals de Duitse Bund. Wordt veel gebruikt om renterisico af te dekken.
Grondstoffutures
Op bijvoorbeeld olie, goud of graan. Let op: veel van deze futures eindigen met fysieke levering.
Valutafutures
Op de koers tussen twee valuta, zoals de euro en de dollar.
Van veel bekende futures bestaan ook kleinere versies: mini- en micro-futures. Daarmee is de waarde per contract een stuk lager.
Wat vaak misgaat
De hefboom onderschatten
Een beweging van 1% in de index kan 10% of meer van je zekerheid kosten. Reken vooraf uit wat een normale dagbeweging met jouw positie doet.
Te weinig ruimte op de rekening
Wie precies de initiële margin aanhoudt, heeft geen buffer. Een kleine tegenvaller kan dan al leiden tot het automatisch sluiten van je positie.
De einddatum vergeten
Een future die afloopt, wordt afgewikkeld of gesloten. Bij futures met levering sluit Interactive Brokers de positie vóór de einddatum.
Een te groot contract kiezen
Een DAX-future is 25 keer zo groot als een Micro-DAX. Begin je met futures, kijk dan eerst naar de kleinste versie.
Handelen in futures bij Easybroker
Met een rekening bij Easybroker handel je via de platformen van Interactive Brokers in futures op onder meer Eurex en de Amerikaanse beurzen van CME Group. Welke markten en contracten beschikbaar zijn, zie je in het platform en op de pagina markten.
| Soort future | Wat je betaalt |
|---|---|
| Futures in euro (bijvoorbeeld Eurex) | € 6 per contract, plus kosten van derden |
| Futures in dollar (Amerikaanse beurzen) | $ 6 per contract, plus kosten van derden |
| Mini-futures | € 3 of $ 3 per contract, plus kosten van derden |
| Micro-futures | € 1,50 of $ 1,50 per contract, plus kosten van derden |
| Afwikkeling van futures met contante afwikkeling | Geen extra commissie |
Voor futures in andere valuta en futures op aandelen staan de tarieven op tarieven en in de tarievenlijst. Kosten van derden zijn bijvoorbeeld beurs- en clearingkosten.
Met de kostencalculator zie je vooraf wat een order in totaal kost.
Voordat je kunt beginnen
- Handelsrechten aanvragen. Futures zijn complexe producten. Je vraagt het handelsrecht voor futures zelf aan in het klantportaal. Bij die aanvraag vraagt Interactive Brokers naar je kennis, je ervaring en je financiële situatie. Op basis daarvan wordt beoordeeld of je futures kunt verhandelen.
- Essentiële-informatiedocument (KID). Voor futures die onder de Europese PRIIPs-regels vallen, stelt Interactive Brokers een KID beschikbaar met de risico's, kosten en mogelijke uitkomsten. Je vindt het in het handelsplatform bij de gegevens van het contract of in het orderscherm, en in het Client Portal via Get Help, Information Documents (PRIIPS KID). Lees het voordat je handelt.
- Geen fysieke levering. Bij Easybroker is fysieke levering niet toegestaan. Heb je een future die eindigt met levering van bijvoorbeeld olie of graan, dan moet je die tijdig sluiten of doorrollen. Doe je dat niet, dan sluit Interactive Brokers de positie vóór de einddatum.
Verder lezen: wat zijn futures, margin en hefboom en mini- en micro-futures.
Begrippenlijst
Clearing
Het afhandelen en garanderen van futurestransacties door een centrale partij (de clearinginstelling). Die zorgt ervoor dat beide kanten hun verplichtingen nakomen.
Contante afwikkeling
Aan het einde van de looptijd wordt het verschil in geld verrekend. Er wordt niets geleverd. Dat geldt voor de meeste indexfutures.
Contractgrootte
Hoeveel één punt beweging waard is. Bij de Micro-DAX is dat 1 euro per punt, bij de DAX-future 25 euro per punt.
Doorrollen
Een future die bijna afloopt sluiten en tegelijk dezelfde future met een latere einddatum openen.
Einddatum (expiratie)
De laatste handelsdag van een future. Veel indexfutures lopen af in maart, juni, september en december.
Fysieke levering
Aan het einde van de looptijd wordt de onderliggende waarde echt geleverd, zoals olie of graan. Bij Easybroker is dat niet toegestaan.
Hefboom
Je loopt koersrisico over een veel groter bedrag dan je zelf inlegt. Winst en verlies worden daardoor groter in verhouding tot je inleg.
Initiële margin
De zekerheid die je minimaal op je rekening moet hebben om een positie te openen.
KID
Essentiële-informatiedocument. Een verplicht document van een paar pagina's met de risico's, kosten en mogelijke uitkomsten van een product.
Long
Een gekochte future. Je verdient als de koers stijgt.
Margin (zekerheid)
Geld dat je op je rekening moet aanhouden zolang je een future hebt. Het is geen betaling voor het contract, maar een buffer voor verliezen.
Mark-to-market
Het dagelijks verrekenen van winst en verlies. Je resultaat wordt elke dag bijgeschreven of afgeschreven, niet pas aan het einde.
Onderhoudsmargin
De zekerheid die je minimaal moet houden zolang je positie openstaat. Zak je daaronder, dan kan je positie automatisch worden gesloten.
Onderliggende waarde
Waar de future op gebaseerd is, zoals een index, een rente, een grondstof of een valuta.
Short
Een verkochte future. Je verdient als de koers daalt. Stijgt de koers, dan verlies je.
Tick
De kleinste stap waarmee de prijs van een future kan bewegen. Bij de Micro E-mini S&P 500 is één tick 0,25 punt, dat is 1,25 dollar.
Geen begrip gevonden. Stel je vraag aan ons team via contact.
Test je kennis
Vier korte vragen om te checken of je de basis snapt. Dit is een oefening en niet de officiële vragenlijst over kennis en ervaring.
1. Wat is het belangrijkste verschil tussen een future en een optie?
Bij een optie koopt de koper een recht en betaalt hij een premie. Bij een future hebben koper en verkoper allebei een verplichting, en er wordt geen premie betaald.
2. Je koopt één Micro-DAX-future. De index stijgt 200 punten. Wat is je resultaat, zonder kosten?
De Micro-DAX is 1 euro per punt waard. 200 punten maal 1 euro is € 200.
3. Wat kan er gebeuren als je zekerheid onder de onderhoudsmargin zakt?
Interactive Brokers kan je posities dan automatisch sluiten om het tekort te dekken, ook op een ongunstig moment.
4. Kun je met een future meer verliezen dan je hebt ingelegd?
Je loopt risico over de volle waarde van het contract. Bij een grote koersbeweging kan je verlies groter zijn dan de zekerheid op je rekening.
Veelgestelde vragen over futures
Wat is een future?
Een future is een contract op de beurs waarin twee partijen afspreken om iets op een later moment te kopen of te verkopen, voor een prijs die ze nu vastleggen. Dat iets kan een index zijn, een rente, een grondstof of een valuta. Koper en verkoper hebben allebei een verplichting.
Wat is het verschil tussen een future en een optie?
Bij een optie betaalt de koper een premie voor een recht, en heeft alleen de verkoper een plicht. Bij een future betaalt niemand een premie, en hebben beide partijen een plicht. Een future beweegt daardoor één op één mee met de onderliggende waarde.
Wat is margin bij futures?
Margin is geld dat je als zekerheid op je rekening aanhoudt zolang je een future hebt. Het is geen betaling voor het contract. De beurs en Interactive Brokers stellen de hoogte vast, en die kan veranderen als de markt beweegt.
Kan ik met futures meer verliezen dan ik inleg?
Ja. Je zet maar een deel van de contractwaarde opzij, maar je loopt risico over de volle waarde. Bij een grote koersbeweging kan je verlies groter zijn dan je zekerheid. Dan moet je het tekort aanvullen.
Wat kost handelen in futures bij Easybroker?
Voor futures in euro betaal je € 6 per contract en voor futures in dollar $ 6 per contract. Mini-futures kosten € 3 of $ 3 en micro-futures € 1,50 of $ 1,50 per contract. Daar komen kosten van derden bij, zoals beurs- en clearingkosten. Alle tarieven staan in de tarievenlijst.
Hoe kan ik futures gaan handelen?
Je vraagt het handelsrecht voor futures zelf aan in het klantportaal. Interactive Brokers vraagt daarbij naar je kennis, je ervaring en je financiële situatie, en beoordeelt op basis daarvan of je futures kunt verhandelen.
Wordt er bij Easybroker ook geleverd?
Nee. Fysieke levering is bij Easybroker niet toegestaan. Futures met levering van bijvoorbeeld olie of graan moet je tijdig sluiten of doorrollen. Doe je dat niet, dan sluit Interactive Brokers de positie vóór de einddatum.
Mis niks. Volg de laatste ontwikkelingen
We werken continu aan het verbeteren van onze producten en service. Op de hoogte blijven? Meld je aan voor de nieuwsbrief.